Turunnya harga energi telah menyeret turun indeks harga produsen pemerintah, yang mencerminkan harga yang dibebankan oleh produsen.
Harga grosir AS turun pada bulan Maret, tanda bahwa tekanan inflasi mereda dalam perekonomian lebih dari setahun setelah Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga secara agresif.
Penurunan harga energi menarik indeks harga produsen pemerintah turun 0,5 persen dari Februari hingga Maret; itu tidak berubah dari Januari hingga Februari. Dibandingkan dengan tahun lalu, harga grosir naik 2,7 persen di bulan Maret – kenaikan 12 bulan paling ringan sejak Januari 2021 dan secara signifikan lebih rendah dari kenaikan tahunan sebesar 4,7 persen di bulan Februari.
Indeks Harga Produsen Departemen Tenaga Kerja AS mencerminkan harga yang dibebankan oleh produsen, petani, dan grosir. Ini bisa memberikan tanda awal seberapa cepat inflasi konsumen akan meningkat.
Penurunan besar dalam grosir bensin atau bensin menyumbang banyak penurunan tajam dalam harga produsen. Tetapi bahkan tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, apa yang disebut inflasi grosir inti turun 0,1 persen di bulan Maret, penurunan pertama dalam hampir tiga tahun. The Fed dan banyak ekonom swasta melihat harga inti sebagai ukuran inflasi dasar yang lebih baik. Inflasi grosir inti naik hanya 3,4 persen dari Maret 2022, kenaikan tahunan terendah sejak 2021.
Di belakang penurunan harga inti bulan lalu adalah penurunan tajam biaya grosir untuk pergudangan dan transportasi. Harga layanan keseluruhan turun 0,3 persen, penurunan pertama sejak November 2020.
Harga peralatan rumah tangga turun 1,4 persen, harga mobil turun 0,3 persen. Namun harga makanan grosir naik 0,6 persen, termasuk lonjakan harga telur sebesar 34 persen.
Inflasi grosir terus menurun – dari rekor kenaikan 11,7 persen tahun-ke-tahun pada Maret 2022 – sejak Fed mulai menaikkan suku bunga acuannya untuk melawan pertempuran inflasi terburuk dalam empat dekade. Sejak Maret tahun lalu, The Fed telah menaikkan suku bunga utama jangka pendeknya sembilan kali dan diperkirakan akan melakukannya lagi pada pertemuan berikutnya, 2-3 Mei.
“Kami memperkirakan gigitan kenaikan suku bunga Fed sebelumnya akan semakin meredam permintaan bisnis dan konsumen, mendorong inflasi harga produsen lebih rendah sepanjang sisa tahun ini,” tulis ekonom Matthew Martin dan Ryan Sweet dari Oxford Economics dalam sebuah catatan penelitian. .
Angka Kamis mengikuti laporan Rabu yang menunjukkan inflasi konsumen AS mereda pada bulan Maret, dengan bensin dan makanan yang lebih murah memberikan sedikit bantuan bagi orang Amerika. Namun, harga konsumen terus meningkat cukup cepat untuk menjaga Fed tetap pada jalurnya untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut.
Inflasi konsumen inti khususnya tetap tinggi. Diukur dari tahun ke tahun, harga inti naik 5,6 persen, jauh di atas target inflasi Fed sebesar 2 persen. Tingkat inflasi konsumen inti tahun-ke-tahun naik di bulan Maret untuk pertama kalinya dalam enam bulan.
Gejolak sektor keuangan
Runtuhnya dua bank besar AS bulan lalu, yang mengguncang industri keuangan, memperumit keputusan suku bunga Fed. Risalah dari pertemuan Fed bulan Maret, yang mengikuti kegagalan bank, menunjukkan bahwa gejolak menyebabkan bank sentral bersatu di seputar keputusan untuk memangkas suku bunga acuannya hanya dengan seperempat poin, bukan peningkatan setengah poin.
Menurut risalah tersebut, pejabat Fed sepakat bahwa masalah industri perbankan “kemungkinan akan menyebabkan beberapa pelemahan kondisi kredit” karena bank berusaha mempertahankan modal dengan membatasi pinjaman kepada konsumen dan bisnis.
Pejabat Fed berbicara minggu ini menekankan pentingnya pemantauan pinjaman bank. Sudah ada laporan bahwa perusahaan kecil kesulitan mendapatkan pinjaman, meski belum jelas seberapa luas dampaknya.
The Fed juga mengungkapkan pada hari Rabu bahwa staf ekonomnya memperkirakan bahwa penarikan pinjaman bank akan memicu “resesi ringan” mulai akhir tahun ini. Ini adalah pergeseran dari perkiraan mereka sebelumnya, yang memperkirakan ekonomi akan mencapai pertumbuhan positif untuk tahun 2023.
Pada saat yang sama, menurut risalah rapat Fed bulan lalu, jika dampak gejolak perbankan berakhir kurang dari yang diperkirakan, resesi dapat dihindari.
