Kegagalan bank baru-baru ini telah menghidupkan kembali ketakutan akan krisis keuangan dan resesi global – meskipun para ekonom telah memperingatkan bahwa situasi tersebut tidak mungkin menyebabkan terulangnya krisis 2007-08.

Runtuhnya Silicon Valley Bank dan Signature Bank di Amerika Serikat dan Credit Suisse di Eropa secara tiba-tiba sebagian disebabkan oleh kenaikan suku bunga yang cepat.

Kesengsaraan sektor perbankan menyoroti keseimbangan yang dihadapi bank sentral karena mereka berusaha untuk menjinakkan inflasi yang tinggi tanpa memberikan tekanan yang tidak semestinya pada lembaga keuangan.

Apa tantangan bagi bank sentral?

Pembuat kebijakan berjalan di atas tali, mencoba mengurangi inflasi di satu sisi, sementara kredit mengalir melalui sistem keuangan di sisi lain. Idealnya, regulator dapat menaikkan suku bunga pada margin yang tepat dan menurunkan tingkat harga tanpa menyebabkan krisis perbankan.

Masalah bagi pembuat kebijakan adalah bahwa alat utama untuk menekan inflasi – suku bunga yang tinggi – dapat memberikan tekanan tambahan pada sistem perbankan, yang diandalkan oleh seluruh ekonomi untuk aliran kredit, dengan mengurangi permintaan pinjaman. Meningkatnya gejolak di sektor perbankan membuat “soft landing” lebih kecil kemungkinannya dan meningkatkan risiko mendorong ekonomi global ke dalam resesi.

Suku bunga yang lebih tinggi juga membuat resesi lebih mungkin secara umum, karena membuat lebih mahal bagi perusahaan dan rumah tangga untuk meminjam, mendorong perusahaan untuk mengurangi proyek dan pekerjaan baru dan konsumen untuk memotong pengeluaran.

Pada bulan Januari, Bank Dunia melaporkan bahwa suku bunga yang meningkat pesat telah menempatkan ekonomi global pada “ujung pisau cukur”, memperingatkan bahwa skenario terburuk untuk tahun 2023 sekarang adalah garis dasarnya. Keruntuhan perbankan bulan lalu menyebabkan Goldman Sachs menaikkan kemungkinan resesi AS di tahun mendatang dari 25 persen menjadi 35 persen.

Tingkat inflasi bervariasi antar negara, tetapi harga di seluruh dunia naik lebih cepat daripada sebelum pandemi.

Menurut Dana Moneter Internasional, tingkat inflasi global diperkirakan turun menjadi 6,6 persen tahun ini – turun dari 8,8 persen pada 2022 – dan turun lebih jauh menjadi 4,3 persen tahun depan.

Inflasi di AS adalah 6 persen pada bulan Februari, dan Federal Reserve AS, yang perubahan suku bunganya sekarang diikuti oleh bank sentral lainnya, bertujuan untuk menaikkannya menjadi 2 persen. Namun, analis menafsirkan nada dovish Ketua Fed Jerome Powell baru-baru ini sebagai tanda bahwa bank sentral melangkah dengan hati-hati.

“The Fed sekarang harus mempertimbangkan kenaikan suku bunga dan mempertaruhkan lebih banyak gejolak baik di industri pinjaman dan perbankan agar tidak meninggalkan atau memotongnya, yang berisiko inflasi yang tak terkendali,” Tim Uihlein, seorang manajer kekayaan dan ekonom perilaku, mengatakan kepada Al Jazeera.

Apa saja risiko yang dihadapi bank?

Suku bunga yang lebih tinggi menimbulkan beberapa tantangan unik bagi model bisnis bank.

Misalnya, mereka membuat pinjaman hipotek menjadi lebih rumit. Pinjaman suku bunga tetap kebal terhadap kenaikan suku bunga, sehingga bank tidak dapat menggunakannya untuk mengimbangi kenaikan biaya pembiayaan. Meskipun mereka dapat membebankan lebih banyak untuk pinjaman tingkat variabel, ini meningkatkan risiko gagal bayar peminjam, menyebabkan lebih banyak kerugian.

Karena inflasi tinggi menggerogoti tabungan, lebih banyak orang memindahkan uang dari bank ke aset yang dapat mengimbangi kenaikan biaya hidup dengan lebih baik. Suku bunga deposito bank di AS telah turun lebih dari 3 persen sejak kebijakan moneter mulai diperketat, dengan arus keluar yang semakin cepat selama guncangan bulan lalu. Pada bulan Februari, penghematan senilai lebih dari 70 miliar euro ($76,2 miliar) meninggalkan bank-bank zona euro, arus kas keluar terbesar yang pernah tercatat.

Penarikan tunai sendiri tidak menyebabkan kepanikan, tetapi jika diperparah dengan jatuhnya harga obligasi, itu bisa menjadi masalah serius.

“Bank mengambil simpanan pelanggan dan berbalik untuk berinvestasi atau meminjamkan uang mereka untuk keuntungan yang lebih besar,” Kevin Lao, seorang analis keuangan yang berbasis di Florida, mengatakan kepada Al Jazeera.

“Hal ini menghadapkan mereka pada risiko suku bunga, karena saat suku bunga naik, nilai investasi pendapatan tetap yang sebelumnya mereka beli sekarang nilainya berkurang.”

Bank menggunakan obligasi sebagai tempat yang aman untuk memarkir uang penabung. Pengembalian kemudian membayar bunga deposan dan memberi bank keuntungan. Namun, kenaikan suku bunga telah mengurangi nilai obligasi dalam beberapa tahun terakhir. Itu tetap hanya kerugian kertas, kecuali bank harus menjual obligasi sebelum waktunya untuk mendapatkan uang tunai di tengah peningkatan penarikan.

Demikian halnya dengan Silicon Valley Bank, yang mengumumkan kekurangan uang tunai miliaran karena penjualan hipotek sebelum waktunya. Investor yang ketakutan kemudian memicu pelarian bank, mempercepat keruntuhannya.

“Insiden ini menunjukkan bahwa uang menjadi sempit karena individu dan bisnis menggunakan simpanan yang dimaksudkan bank untuk diinvestasikan dalam jangka waktu yang lebih lama,” kata Lao.

Lebih banyak kegagalan bank akan meningkatkan risiko penularan keuangan dan timbulnya resesi global.

Apa yang dilakukan untuk mencegah krisis global?

Institusi mengambil tindakan pencegahan untuk mencegah potensi krisis kredit yang dapat memicu krisis global.

Ketika crash bulan lalu terjadi, regulator di AS, Inggris, dan Swiss bergerak cepat untuk memfasilitasi kesepakatan pengambilalihan dan jaminan deposit. Sementara itu, para pemimpin di Brussel menekankan kekuatan sektor perbankan Uni Eropa untuk meyakinkan investor setelah harga saham Deutsche Bank merosot di tengah kekhawatiran pemberi pinjaman besar Jerman itu akan jatuh berikutnya.

Bulan lalu, Federal Reserve AS membuka pertukaran mata uang harian dengan bank sentral di Inggris, Jepang, Kanada, Swiss, dan zona euro. Pertukaran yang dipercepat, biasanya dilakukan setiap minggu, berlaku hingga setidaknya April, bertujuan untuk memastikan bahwa mitranya memiliki akses ke dolar AS untuk menjaga agar sektor keuangan mereka tetap berjalan.

Langkah-langkah ini dan lainnya bertujuan untuk menstabilkan setiap guncangan sistemik yang mungkin terjadi selama beberapa bulan mendatang.

Secara lebih umum, sektor keuangan secara luas dipandang berada dalam posisi yang lebih baik untuk menahan guncangan daripada tahun 2007-08 karena peraturan yang lebih ketat diberlakukan setelah krisis.

Di antara perubahan peraturan lainnya, lembaga keuangan tunduk pada persyaratan modal yang lebih tinggi dan stress test yang dirancang untuk menentukan kemampuan lembaga untuk menahan penurunan ekonomi yang parah.